第一创业：山西证券-第一创业-002797-固收表现亮眼，投行聚焦北交所布局-240830

投资标的：第一创业（002797） 推荐理由：公司固收投资表现优异，投行聚焦北交所布局取得区域优势，资管产品线丰富且公募规模增长，投顾体系完善，财富管理能力提升。

预计未来三年业绩持续增长，维持“增持-A”评级。

- 第一创业2024年上半年业绩表现良好，营业收入同比增长5.47%，净利润增长26.56%，投资业务推动显著。

- 固收投资表现亮眼，自营投资收入大幅增长，债券交易量和地方政府债销售优势明显。

- 投行聚焦北交所布局，成功承销多项IPO和债权融资项目，资管产品线丰富且公募规模大幅增长。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年实现营业总收入15.24亿元，同比增长5.47%。

- 归母净利润4.00亿元，同比增长26.56%。

- 加权ROE为2.64%。

2. **业务表现**： - 投资业务收入5.66亿元，同比增长40.18%。

- 经纪业务手续费净收入下降14.35%至1.54亿元。

- 资管业务手续费净收入基本持平，下降0.83%至4.67亿元。

- 投行业务手续费净收入下降15.46%至1.03亿元。

3. **固收表现**： - 自营投资收入同比大幅增长。

- 债券市场交易量合计4.69万亿元，同比增长28.40%。

- 地方政府债销售金额919.86亿元，同比增长12.21%。

4. **投行业务**： - 聚焦北交所，成功发行上市2单IPO项目，募资总额5.55亿元。

- 完成10单债权融资项目，总承销金额63.72亿元，其中承销北交所债券规模14.10亿元。

5. **资管业务**： - 资管规模较2023年末小幅下降1.83%至600.68亿元。

- 公募基金管理规模1,524.21亿元，较2023年末增加383.62亿元，增长33.63%。

- 投顾签约客户数和签约资产规模分别增长168.33%和249.76%。

6. **未来预期**： - 预计2024年-2026年营业收入分别为26.06亿元、29.56亿元、32.96亿元。

- 归母净利润预计为4.92亿元、6.22亿元和7.03亿元，增长率分别为48.65%、26.45%和13.14%。

- PB分别为1.65、1.60和1.52。

7. **投资评级**： - 维持“增持-A”评级。

8. **风险提示**： - 金融市场波动风险、业务推进不及预期风险、流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险及声誉风险等。

以上信息能够帮助投资者全面了解公司的财务表现、业务发展、市场前景及潜在风险，以便做出更为明智的投资决策。