全球宏观经济研究室-2024年第1季度全球宏观经济季度报告-240420

1. 2024年第1季度全球宏观经济呈现不同程度的复苏，美国经济继续扩张，欧洲经济双速复苏，中国外部经济综合指数低于荣枯线。

2. 大宗商品价格分化，受益于制造业的金属和能源呈反弹态势，但部分商品价格仍低于上季度。

3. 全球金融市场整体表现平稳，美元升值，风险资产、大宗商品和黄金齐涨，但需关注全球商业房地产风险和长期经济增速放缓的潜在影响。

1. 全球宏观经济整体趋势：美国经济继续扩张，欧洲经济双速复苏，日本经济稳定，印度经济增长强劲，巴西经济缓慢复苏，南非复苏态势疲弱，俄罗斯经济具有短期韧性。

2. 大宗商品价格分化：金属和能源价格反弹，但季均价格仍低于上季度，农产品价格上涨。

3. 全球金融市场表现：美元升值，其他主要经济体货币贬值，风险资产、大宗商品和黄金齐涨，风险资产价格较佳。

4. 美国经济动能：消费和政府支出仍是重要动能，私人投资拉动作用开始显现，美联储暂停加息，预期降息但不确定性增加。

5. 欧洲经济情况：双速复苏，服务业活动复苏推动综合PMI温和回升，但制造业活动低迷，南欧国家经济表现优于核心国。

6. 全球商业房地产风险和长期经济增速放缓的潜在影响需要关注。