银河期货-纸浆周报：2025年07月第2周-250714

【期货品种】：进口针叶浆 【交易方向】：看空 【理由】：价格自底部回升，但供需关系未见显著改善，需求疲软抑制反弹空间，且受到进口针叶浆价格下调影响，市场整体走弱。

【期货品种】：进口阔叶浆 【交易方向】：看多 【理由】：在非标基差报价模式下，低价惜售情绪推动价格上涨，且当前基本面利于阔叶浆相对走强。

【期货品种】：本色浆 【交易方向】：看空 【理由】：受进口针叶浆价格下调影响，现货市场价格呈现跟跌走势，市场情绪偏弱。

【期货品种】：化机浆 【交易方向】：看空 【理由】：同样受到进口针叶浆价格下调影响，现货市场价格下行，需求端疲软。

【期货品种】：全球纸浆市场 【交易方向】：中性 【理由】：尽管存在季节性和贸易调整影响，整体显示增长趋势，特别是国内市场需求韧性较强，但库存压力加大。

- 本周进口木浆市场价格涨跌不一，针叶浆价格回升幅度收窄，阔叶浆价格上涨，但整体供需关系仍疲软，抑制了浆价反弹空间。

- 美国新关税政策对巴西和加拿大的阔叶浆及针叶浆基差形成利空，可能影响两国的纸浆出口。

- 尽管全球纸浆出货量同比下降，但市场需求仍显示出韧性，尤其是国内市场，基本面企稳迹象明显。