中信期货-金融衍生品策略日报：政策预期兑现，行业轮动加速-250508

【期货品种】：股指期货 【交易方向】：中性 【理由】：政策利好稳定市场预期，但缺乏持续向上的动力，热点轮动较快，需关注后续政策进展。

【期货品种】：股指期权 【交易方向】：看空 【理由】：期权市场转向卖方主导，波动性回落，市场对波动预期较弱，建议逢高做空或备兑防御。

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：看多（短端）/中性（长端） 【理由】：降准降息政策落地利好短端，但长端受稳增长政策推进节奏和关税谈判进展影响，需保持谨慎。

- 央行降准降息政策落地，旨在降低资本成本并支持“稳增长”，推动市场情绪回暖。

- 股市表现出行业轮动特征，大盘强于小盘，热点快速切换，短期内需关注需求侧政策的进一步落实。

- 国债期货短端偏多，长端谨慎，受政策推进节奏和中美关税谈判影响，整体市场情绪仍需关注。