财富与资管行业：华宝证券-财富与资管行业洞察报告2024H1：以投资者为中心的降本增收-240806

- 2024年上半年，债市火热与权益市场波动形成鲜明对比，反映出经济修复和居民风险偏好的变化。

- 银行理财产品规模增长受益于无风险收益率下行，投资者资金流向理财产品。

- 公募基金市场规模稳步上升，固收型基金和QDII基金表现突出，政策改革为行业发展提供支持。

2024年上半年，财富与资管行业呈现“冰与火”的分化局面：债市火热，权益市场波动较大。

以下是核心要点： 1. **债市火热**：经济修复偏弱、居民风险偏好下降导致安全资产稀缺。

2. **权益市场改革**：新政策和法规加速资本市场基础制度的重塑。

3. **银行理财**：理财规模增长显著，主要受无风险收益率下降影响。

4. **公募基金**：规模超30万亿，固收和海外配置成为亮点，费率改革进行中。

5. **私募基金**：量化私募表现不佳，监管加强，回归本质。

6. **保险资管**：投资范围多元化，创新和规范并行。

7. **券商资管**：公募化布局放缓，公募产品和企业ABS规模增长。

8. **信托业务**：三分类新规下，资产服务信托潜力大，家族信托和预付类资金服务信托受关注。

报告强调，资管产品的历史业绩不代表未来表现，投资者应注意风险。

根据《财富与资管行业洞察报告2024H1》，以下是提取的投资标的及推荐理由： ### 投资标的： 1. **债券市场** - **推荐理由**：债市的火热反映了经济修复状况和居民风险偏好的变化。

在经济修复偏弱、居民风险偏好降低的背景下，安全资产供不应求，导致“资产荒”，债券成为避风港。

2. **固收型基金** - **推荐理由**：在国内权益市场偏弱的情况下，固收型基金成为资金的避风港，适合追求稳定收益的投资者。

3. **QDII基金** - **推荐理由**：由于海外市场表现良好，QDII基金在黄金等资产的强劲走势下规模“爆发”，适合希望进行海外配置的投资者。

4. **公募REITs** - **推荐理由**：公募REITs的多资产混装模式开启，推动长期资金配置比例上升，适合追求收益和资产多元化的投资者。

5. **家族信托** - **推荐理由**：家族信托关注标准资产配置能力与投研能力，适合高净值家庭进行财富传承和管理。

6. **资产服务信托** - **推荐理由**：结合信托公司的资源禀赋，资产服务信托能够彰显信托制度优势，适合寻求个性化资产管理的客户。

### 总结： 在当前市场环境下，债券市场和固收型基金被看作是相对安全的投资选择，而QDII基金和公募REITs则为希望进行多元化投资的投资者提供了机会。

同时，家族信托和资产服务信托为高净值客户和个性化需求的客户提供了财富管理的解决方案。