盛美上海：光大证券-盛美上海-688082-跟踪报告之四：公司产品不断迭代升级，高研发投入构筑核心竞争力-241018

投资标的：盛美上海（688082） 推荐理由：公司是国内领先的半导体清洗设备供应商，持续进行产品迭代升级和高研发投入，形成强技术壁垒。

2024年销售收入持续增长，预计未来净利润提升，受益于国产化趋势，维持“买入”评级。

- 盛美上海作为国内领先的半导体清洗设备供应商，持续进行产品迭代与研发投入，构筑核心竞争力。

- 2024年上半年，公司销售收入达到24.04亿元，呈持续增长趋势，预计未来净利润将显著上升。

- 公司受益于国产化进程，维持“买入”评级，但需关注技术研发和贸易环境风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司概况**： - 盛美上海（688082）是国内领先的半导体清洗设备供应商，专注于为全球集成电路行业提供设备及工艺解决方案。

2. **发展战略**： - 坚持差异化国际竞争和原始创新的发展战略，通过自主研发建立知识产权体系。

3. **产品线**： - 主要产品包括： - 清洗设备（单片、槽式、超临界CO2干燥清洗等） - 半导体电镀设备 - 立式炉管系列设备（氧化、扩散、真空回火等） - 前道涂胶显影Track设备 - 等离子体增强化学气相沉积PECVD设备 - 无应力抛光设备 - 后道先进封装工艺设备 - 硅材料衬底制造工艺设备 4. **产品迭代与市场表现**： - 2024年3月，实现湿法设备4,000腔的交付，产品迭代升级。

- 2024年5月推出用于先进封装的带框晶圆清洗设备，具有环境与成本效益。

5. **研发投入与技术壁垒**： - 持续大力投入研发，形成强技术壁垒，推动新产品开发和生产工艺改进。

6. **销售业绩**： - 2024年上半年销售收入为24.04亿元，呈持续增长趋势。

- 产品规模化销售反映科技成果与产业深度融合。

7. **盈利预测**： - 2024-2025年归母净利润预测分别为11.56亿元（上调5.57%）、14.76亿元（上调17.33%）。

- 新增2026年归母净利润预测为18.29亿元，对应PE值为41x、32x和26x。

8. **投资评级**： - 维持“买入”评级，预计将持续受益于国产化带来的业绩增量。

9. **风险提示**： - 技术与产品研发风险 - 贸易环境影响 这些信息可以帮助投资者更好地理解公司的市场地位、产品竞争力、财务表现以及未来的投资潜力。