华福证券-海外市场周观察：大选风云与降息浪潮-241110

- 本周美国大选结果及美联储降息25BP至4.50%-4.75%，推动小盘股大幅上涨。

- 特朗普胜选后，税收减免政策预期增强，市场对经济前景的信心有所提升。

- 美联储在降息过程中将保持谨慎，关注经济数据变化，当前市场预期12月再次降息的概率为64.6%。

### 海外市场周观察核心要点总结 #### 宏观层面 1. **美国大选与降息**：本周美国大选结果揭晓，特朗普胜选，承诺实施大幅度税收减免，预计将对市场产生积极影响。

2. **美联储降息**：美联储宣布降息25个基点至4.50%-4.75%，这是连续第二次降息，反映出对经济和通胀前景的调整。

#### 市场反应 1. **小盘股上涨**：受益于税收政策预期，罗素2000指数大涨5.84%。

2. **美元波动**：降息后，美元指数短线上扬，非美货币普遍下跌。

#### 经济数据 1. **经济指标向好**：10月ISM非制造业PMI、批发销售、消费者信心指数均超预期，但初请和续请失业金人数有所上升。

2. **美联储政策展望**：鲍威尔表示将根据经济数据逐步调整政策，强调不会提前排除加息可能性。

#### 风险提示 - 美联储降息超预期的风险。

- 地缘政治风险的潜在影响。

总体来看，当前经济表现尚可，通胀压力依然存在，市场对美联储后续政策保持关注。

本报告的投资建议及理由为： - 特朗普胜选后，税收减免改革预期将利好小盘股，建议关注罗素2000指数。

- 美联储连续降息，当前经济未显著衰退，通胀韧性较强，建议保持谨慎投资策略。

- 关注美联储政策独立性及未来降息步伐，可能影响市场情绪。

- 经济数据表现强劲，尤其是PMI和消费者信心指数，建议关注消费相关股票。

- 风险提示包括美联储降息超预期及地缘政治风险，需做好风险管理。