大公国际-2024年城投行业重要政策回顾：“控增化存”与“转型发展”双线并进-250220

- 2024年城投行业政策强调“控增化存”与“转型发展”，旨在通过化债支持和严控债务增量来缓解债务风险。

- 政府将加大对地方债务化解的支持力度，同时推动城投企业进行市场化转型以寻求新增长点。

- 新型城市基础设施建设和新型城镇化战略的推进为城投企业提供了重要的发展机遇。

在2024年城投行业的重要政策回顾中，债券标的主要集中在地方政府专项债券和隐性债务的化解。

以下是提取的操作建议及理由： 1. 债券标的：地方政府专项债券 操作建议：积极参与地方政府专项债券的投资。

理由：国务院办公厅下发的意见优化了地方政府专项债券的管理机制，旨在增强债券的使用效率，推动经济高质量发展。

专项债券将用于基础设施建设和重点项目，有助于提升投资回报。

2. 债券标的：隐性债务置换债券 操作建议：关注“6+4+2”化债政策下的隐性债务置换机会。

理由：政策通过增加地方政府债务限额，支持地方政府置换隐性债务，预计将大幅降低地方债务压力，改善地方财政状况，从而为债券投资者提供更安全的投资环境。

3. 债券标的：针对重点化债省份的地方债务 操作建议：选择入选的重点化债省份的地方债投资。

理由：政策扩容了12个重点化债省份，入选的地级市将获得更多化债资源，减轻债务风险，增强其债务偿还能力，降低投资风险。

4. 债券标的：与市场化转型相关的融资平台债务 操作建议：关注成功转型的融资平台发行的债券。

理由：随着城投企业进行市场化转型，成功转型的平台将具备更强的盈利能力和偿债能力，未来可能发行更具吸引力的债务工具。

总体来看，2024年的政策环境为城投行业的债券投资提供了良好的机遇，投资者应关注地方政府专项债券和隐性债务置换债券，并选择具备市场化转型潜力的融资平台债务，以实现稳健的投资回报。