国金证券-国际关系动态报告：国金地缘政治周观察｜美俄总统会谈点评与展望-250817

1. 美俄领导人阿拉斯加会谈取得积极成果，双方在停火条件和核心诉求上进行了坦诚交流，为俄乌和平谈判奠定基础。

2. 俄罗斯的核心诉求在于政权和安全，而美国则关注如何利用俄罗斯牵制欧洲，确保其安全依赖关系。

3. 俄乌冲突的未来走向将取决于双方的外交斡旋及乌克兰的让步，短期内中国的外部环境得到改善。

本周国际关系动态报告集中关注美俄领导人在阿拉斯加的会谈，核心观点总结如下： 1. 会谈概况：美俄领导人会谈整体顺利，双方倾听对方诉求，进行了超过两个小时的深入交流，涉及战场形势、安全保障、解除制裁等多个议题。

双方会后表示会谈具有建设性，为俄乌停火与和平谈判奠定了良好基础。

2. 俄罗斯诉求：俄罗斯的核心诉求不仅在于领土控制，更在于确保乌克兰政权不具“反俄”倾向。

普京认为，领土问题可以作为与西方谈判的筹码，而政权的稳定性才是关键。

3. 美国利益：美国的主要目标在于牵制欧洲，确保欧洲对美国的安全依赖。

特朗普可能将乌克兰问题视为对抗俄罗斯的工具，而非直接的核心利益。

4. 未来走向：俄罗斯可能继续使用武力以积累领土筹码，而美国则需进行外交斡旋，促使欧洲与乌克兰接受其和平方案。

欧洲的立场若动摇，乌克兰将失去外援，可能被迫接受美国的提议。

5. 对中国的影响：美俄会谈的顺利使得中国的外部环境得到改善，特朗普暂时取消对购买俄罗斯石油国家的二级关税，减轻了中国的关税风险。

未来，中美关系可能会出现改善的机会。

6. 下周关注：需关注美欧与乌克兰的华盛顿会谈结果、俄罗斯在顿巴斯地区的军事行动，以及以色列对加沙的控制进程及其对巴勒斯坦问题的影响。

风险提示包括谈判不顺利导致局势恶化，以及美国可能对半导体产业施加新一轮关税的潜在影响。

本报告的投资建议及理由为： - 美俄领导人会谈顺利，有助于缓解地缘政治风险。

- 俄乌冲突可能通过外交手段逐步解决，短期内有利于市场稳定。

- 美国对中国的关税风险减小，可能改善中美关系，为投资提供机会。

- 关注8月18日华盛顿会谈结果，可能影响市场情绪。

- 需警惕俄罗斯与乌克兰新一轮冲突的风险，可能对市场造成负面影响。