南华期货-锌风险管理报告-250605

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：供给端预计宽松，库存仍处于低位，但锌锭进口窗口关闭，短期内锌价可能偏弱震荡，长期看跌为主。

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：需求整体稳定，符合预期，短期内缺乏强支撑，市场情绪谨慎。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看多 【理由】：库存绝对水平低，降息及消费利好政策可能带来一定支撑。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：宏观不确定性及需求不及预期，导致下游逢低采买力度不足。

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：Hudbay矿企暂时停产影响有限，且公司维持全年运营指标不变。

- 锌价在高开低走后逐渐回归基本面，短期内预计将偏弱震荡，长期看跌为主。

- 供给端在下半年有宽松预期，库存仍处于历史低位，锌锭进口窗口暂时关闭。

- 需求稳定但宏观不确定性加大，降息和消费政策可能带来利好，但整体支撑力度不足。

- 加拿大Hudbay因野火影响暂停矿区运营，但预计全年运营指标不变。