韦尔股份：长城证券-韦尔股份-603501-24Q3季度营收再创新高，高端手机&汽车CIS新品持续发力增长-241113

投资标的：韦尔股份（603501） 推荐理由：24Q3季度营收再创新高，受益于高端手机CIS导入及汽车市场增长。

公司在智能手机和汽车电子领域持续扩展，预计未来业绩将持续增长，维持“增持”评级。

风险包括市场变化和新产品开发风险。

- 韦尔股份2024年第三季度营收创新高，受益于高端手机和汽车CIS市场增长，前三季度营收同比增长25.4%。

- 公司高端智能手机CIS产品导入顺利，预计未来将持续放量，汽车CIS需求也因自动驾驶渗透而增长。

- 维持“增持”评级，预计2024-2026年归母净利润将显著提升，面临市场变化和新产品开发等风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年第三季度（24Q3）营收68.17亿元，环比增长5.7%。

- 前三季度（前3季度）营收189.08亿元，同比增加25.4%。

- 归母净利润24Q3为10.08亿元，环比增长24.6%；前3季度归母净利润23.75亿元，同比大幅增长5.4倍。

- 扣非净利润24Q3为9.21亿元，环比增长14.2%；前3季度扣非净利润22.93亿元，同比增长16.7倍。

- 毛利率30.44%，净利率14.75%，扣非净利率13.51%。

2. **市场驱动因素**： - 高端智能手机CIS的导入和汽车市场的顺利进展是主要驱动因素。

- 预计智能手机和汽车电子领域的营收将持续增长。

3. **产品应用**： - 智能手机领域（24H1营收62.76亿元，占主营收入52%），其中CIS营收48.68亿元。

- 汽车电子领域（24H1营收37.42亿元，占主营收入31%），其中CIS营收29.14亿元。

4. **新产品推出**： - 新推出的OV50M40高规格手机CIS预计在2024年第四季度量产。

- 800万像素传感器OX08D10兼容NVIDIA Omniverse平台，预计2024年下半年量产。

- 针对高端汽车应用推出的1200万像素传感器OX12A10预计在2025年第三季度量产。

5. **市场前景**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为29.91亿元、42.94亿元、61.49亿元。

- 对应的市盈率（PE）为47倍、33倍和23倍。

6. **评级与风险提示**： - 维持“增持”评级。

- 风险提示包括市场变化风险、下游客户业务领域相对集中风险、新产品开发风险及存货规模较大的风险等。

这些信息可以帮助专业投资者评估韦尔股份的财务健康状况、市场机会和潜在风险。