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南华期货-铅周报：宏观利多，旺季逼近，偏强震荡-250810

研报作者：肖宇非，林嘉玮来自：南华期货时间：2025-08-11 17:42:54

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研报类型

（PDF）
发布者

赵****白

研报出处

南华期货
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8 页
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研究报告内容

1/8

交易品种及交易方向

【期货品种】：铅【交易方向】：中性【理由】：铅价偏强震荡，宏观环境利好，但需求端表现不佳，整体需求疲软，短期内价格预计维持震荡。

【期货品种】：铅【交易方向】：看多【理由】：降息预期推动有色金属上涨，原生铅冶炼厂生产意愿增强，供给端表现较强。

核心观点

- 本周铅价偏强震荡，报收16845元每吨，库存水平有所增加。

- 原生铅冶炼厂开工率上升，生产意愿较强，但再生铅因成本压力仍处亏损状态。

- 需求端铅蓄电池开工率下滑，下游对高铅价态度谨慎，整体需求表现不佳，预计短期价格维持震荡。

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