德邦证券-债市急跌到锚定上限，赎回风险或将可控-240929

1. 随着权益市场风险偏好提高，债市急跌，但赎回风险可控。

2. 政策对债市的定量影响可能包括特别国债和地方政府专项债，但影响中性。

3. 债市已经过度低于负债的定价，当前处于较高价值位置，投资者可以考虑介入。

债券标的：30年国债、特别国债、地方政府专项债 操作建议：当前长端利率空间调整过多，接下来是修复主导的空间，建议介入；信用方面修复可能还需时间，一方面债市成交流动性本来就较高点偏弱，偏信用品种的机构负债端可能会有一定的向含权品种转换的投资预期，从历史规律上看，利率企稳一段时间后，可能才会迎来信用品种的估值修复。

理由：当前债市已经过度低于负债的定价，空间上已经处于较高价值位置。