美埃科技：财通证券-美埃科技-688376-专注空气洁净行业，加速拓展海外市场-240429

投资标的：美埃科技 推荐理由：美埃科技专注于半导体空气洁净领域，海外业务拓展顺利，耗材替换有望贡献持续收入，未来业绩有望稳步增长，具有投资潜力。

1. 美埃科技专注于半导体空气洁净领域，通过深耕技术和海外业务拓展取得了稳健的营收和利润增长。

2. 公司产品性能优异，已通过多个国际著名厂商认证，有望加速海外业务发展。

3. 公司耗材替换业务有望贡献持续收入，未来盈利稳定性有望提升。

1. 2023年公司实现营收15.05亿元，同比+22.68%；实现归母净利润1.73亿元，同比+40.76%。

2. 2024Q1公司营收2.73亿元，同比+2.08%；归母净利润0.35亿元，同比+5.44%。

3. 美埃科技是半导体空气洁净领域的国产龙头企业，为国内外的晶圆大厂供应FFU、高效/超高效过滤器、化学过滤器等产品，客户覆盖海内外知名半导体企业，品牌声誉、产品性能可对标全球标杆企业。

4. 公司的超高效过滤器性能优异，已经通过多个国际著名厂商的认证，有望助推公司海外业务发展。

5. 公司过滤器产品配套FFU产品共同销售，耗材类收入占比突破30%，未来有望进一步提升，提升盈利的稳定性并降低对晶圆厂新厂建设业务的依赖。

6. 预计美埃科技2024-2026年实现营业收入19.00/23.38/28.50亿元，归母净利润2.48/3.34/4.21亿元，对应PE为17.50/13.03/10.32倍，维持“增持”评级。