美的集团：群益证券-美的集团-000333-Q3净利YOY+15%，符合预期-241112

投资标的：美的集团（000333） 推荐理由：公司2024年Q1-Q3业绩符合预期，净利同比增长15%。

家电消费受政策推动，海外市场拓展助力业绩增长。

预计未来三年净利润稳步上升，估值合理，股息率预期超过4%。

维持“买进”建议。

- 美的集团2024年Q1-Q3实现营收3189.7亿元，净利317.0亿元，业绩符合预期，Q3单季净利同比增长14.9%。

- 智能家居和新能源业务稳步增长，但机器人业务受到投资压力影响，整体毛利率有所下降。

- 展望未来，家电以旧换新政策和海外市场开拓将推动业绩增长，预计2024-2026年净利润将持续增长，维持“买进”投资建议。

作为专业投资者，从上述信息中可以提取以下关键内容： 1. **业绩概况**： - 2024年Q1-Q3实现营收3189.7亿元，同比增长9.6%。

- 归母净利317.0亿元，同比增长14.4%。

- 扣非后归母净利润303.8亿元，同比增长13.2%。

- Q3单季营收1017.0亿元，同比增长8.1%。

- Q3归母净利108.9亿元，同比增长14.9%。

- Q3扣非后归母净利102.0亿元，同比增长11.0%。

2. **业务表现**： - 各业务营收情况： - 智能家居：2154亿元，同比增长10%。

- 新能源及工业技术：254亿元，同比增长19%。

- 智能建筑科技：224亿元，同比增长6%。

- 机器人及自动化：208亿元，同比下降9%。

- 家电内销受压，尚未完全反映家电补贴政策的影响。

- 海外市场持续增长，新能源及工业技术受电动车销售增长带动。

3. **毛利与费用**： - Q3综合毛利率下降1.1个百分点至26.4%。

- Q3期间费用率为14.4%，同比下降1.4个百分点。

- 管理费用率下降0.3个百分点，财务费用率下降2个百分点，销售费用率同比增加0.8个百分点。

4. **盈利预测与投资建议**： - 预计2024-2026年净利润分别为390.6亿元、440.5亿元、491.1亿元，YOY分别为15.8%、12.8%、11.5%。

- 每股收益（EPS）分别为5.6元、6.3元、7.0元。

- A股和H股的市盈率（P/E）分别为13X、11X、10X和12X、11X、9X。

- 目前估值合理，预估股息率超过4%，维持“买进”的投资建议。

5. **风险提示**： - 刺激政策效果不及预期。

- 原材料价格上涨。

- 汇率波动。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、未来增长潜力以及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。