辰奕智能：华鑫证券-辰奕智能-301578-公司动态研究报告：智能遥控产品ODM新锐，UWB指向技术实现突破-241126

投资标的：辰奕智能（301578） 推荐理由：公司稳健经营，2024Q3营收同比增长23.80%，具备强大的研发能力，特别是在UWB技术方面实现突破，未来有望拓展生态智能产品，带来新的增长点，预计2024-2026年收入持续增长，给予“买入”评级。

- 辰奕智能2024Q3营收同比增长23.80%，但归母净利润下降60.49%，毛利率为19.00%。

- 公司专注于智能遥控器的研发和生产，具备强大的软硬件集成能力，主要客户包括华为、小米等知名企业。

- 其创新的UWB指向技术实现毫米级三维定位精度，有望提升用户体验，预计2024-2026年收入将持续增长，给予“买入”评级。

- 风险包括市场拓展、新产品开发及下游市场复苏的不确定性。

辰奕智能（301578）在2024年第三季度实现营收2.16亿元，同比增长23.80%；归母净利润为914.48万元，同比下降60.49%。

毛利率为19.00%，净利率为4.24%。

期间费用方面，销售费用、管理费用、研发费用和财务费用的比例分别为2.66%、5.67%、4.62%和-0.09%。

销售费用增加主要由于客户开拓带来的差旅及招待费、报关费等，研发费用上升因人员薪酬和房租等费用增加，财务费用上升则受到汇率变动的影响。

公司成立于2009年，专注于智能遥控器和智能产品的设计、研发、生产及销售，提供综合解决方案。

主要客户包括华为、小米、极米等。

公司在智能遥控器行业应用技术与自主创新技术研究方面表现突出，研发集中在多种无线人机交互传输技术上。

公司推出的灵犀智能遥控器采用了基于超宽带（UWB）技术的绝对指向交互技术，实现毫米级三维空间定位精度，提升了用户操作的便捷性，并具备语音控制功能。

盈利预测方面，预计2024-2026年收入分别为9.05亿元、14.71亿元和19.78亿元，EPS分别为1.17元、2.77元和3.95元。

目前股价对应的PE为53倍、23倍和16倍。

首次覆盖给予“买入”投资评级。

风险提示包括市场拓展不及预期、新产品开发不及预期以及下游市场复苏不及预期。