基础化工行业：天风证券-基础化工行业周报：前两月化学原料和制品制造业投资同比增长6.0%，氯化铵、有机硅价格上涨-250325

- 2025年1-2月份全国化学原料和制品制造业投资同比增长6.0%，显示出行业稳定增长的趋势。

- 本周氯化铵和有机硅价格上涨，市场需求强劲，部分厂家计划减产以维持价格。

- 基础化工板块表现相对较好，建议关注制冷剂、磷矿、氨基酸和有机硅等子行业的投资机会。

基础化工行业周报显示，2025年1-2月份全国固定资产投资同比增长4.1%，其中化学原料和制品制造业投资增长6.0%。

本周，WTI油价上涨1.6%至68.28美元/桶。

重点化工产品中，有机硅、氯化铵等价格上涨，氯化铵涨幅达到11.1%。

有机硅市场价格也有所上调，DMC主流报价在14400-14800元/吨。

基础化工板块较上周下跌1.8%，但跑赢沪深300指数0.49个百分点。

子行业中，锦纶、纺织化学制品等涨幅较大。

投资建议方面，关注需求稳定的行业如制冷剂、磷矿及磷肥、氨基酸等；供给稳定的MDI、民爆、农药等；以及供需双重改善的有机硅。

成长内循环重视突破，外循环关注全球化的相关企业。

风险提示包括原油价格波动、产能扩张、安全生产与环保等问题。

投资标的及推荐理由如下： 1. 制冷剂： - 推荐公司：巨化股份、三美股份、东岳集团 - 推荐理由：需求稳定，供需边际变化。

2. 磷矿及磷肥： - 推荐公司：云天化、川恒股份、芭田股份 - 推荐理由：需求稳定，供需边际变化。

3. 三氯蔗糖： - 推荐公司：金禾实业 - 推荐理由：需求稳定，供需边际变化。

4. 氨基酸： - 推荐公司：梅花生物 - 推荐理由：需求稳定，供需边际变化。

5. 维生素： - 推荐公司：新和成 - 推荐理由：需求稳定，供需边际变化。

6. 钛矿及钛白粉： - 推荐公司：龙佰集团 - 推荐理由：需求稳定，供需边际变化。

7. 钾肥： - 推荐公司：亚钾国际、东方铁塔 - 推荐理由：需求稳定，供需边际变化。

8. MDI： - 推荐公司：万华化学 - 推荐理由：供给稳定，寻找需求逻辑主导行业。

9. 民爆： - 推荐公司：广东宏大、雪峰科技、江南化工 - 推荐理由：供给稳定，寻找需求逻辑主导行业。

10. 氨纶： - 推荐公司：华峰化学 - 推荐理由：供给稳定，寻找需求逻辑主导行业。

11. 农药： - 推荐公司：扬农化工、润丰股份；建议关注：先达股份、国光股份 - 推荐理由：供给稳定，寻找需求逻辑主导行业。

12. 有机硅： - 推荐公司：合盛硅业、新安股份 - 推荐理由：供需双重边际改善。

13. OLED材料： - 推荐公司：莱特光电、瑞联新材、万润股份 - 推荐理由：成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化。

14. 催化材料： - 推荐公司：凯立新材 - 推荐理由：成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化。

15. 合成生物学： - 推荐公司：华恒生物 - 推荐理由：成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化。

16. 吸附树脂： - 推荐公司：蓝晓科技 - 推荐理由：成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化。

17. 电子大宗气： - 推荐公司：华特气体、金宏气体、广钢气体 - 推荐理由：成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化。

18. 合成生物学： - 推荐公司：梅花生物、星湖科技、阜丰集团 - 推荐理由：成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化。

19. 轮胎： - 推荐公司：赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟 - 推荐理由：成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化。

风险提示包括：原油等原料价格大幅波动风险、产能大幅扩张风险、安全生产与环保风险、化工品需求不及预期。