中诚信国际-高收益债2024年半年度回顾及下阶段展望：高收益债延续缩量，优选主体拉久期下沉品种-240630

1. 高收益债市场整体稳定，但利差压缩风险需警惕，投资机构配置压力仍存，需关注尾部风险。

2. 城投债供给有限，建议精细布局长久期品种，关注城投转型重定价风险。

3. 非国有企业信用债利差已压缩至历史低位，需警惕基本面与利差走势背离风险，关注具有盈利支撑的国企永续债、私募债品种投资机会。

债券标的：优选主体拉久期下沉品种-240630，城投债、国企永续债、私募债 操作建议及理由：延续缩量，信用风险整体可控，利差极致压缩警惕回调风险。

建议关注尾部风险，精细布局长久期品种，关注城投转型重定价风险，择优拉久期品种下沉，警惕基本面背离风险。