商贸零售行业：开源证券-商贸零售行业周报：毛戈平通过港交所聆讯，关注稀缺高端国货美妆龙头-241124

- 毛戈平通过港交所上市聆讯，成为高端国货美妆龙头，依靠创始人IP、高端渠道和产品创新构建核心竞争力。

- 商贸零售板块本周表现优异，指数上涨2.18%，位居各行业第二，尤其是商业物业经营板块涨幅最大。

- 投资建议关注消费复苏中的优质公司，重点推荐传统零售、黄金珠宝、化妆品和医美领域的龙头品牌。

本周，毛戈平高端国货美妆集团通过港交所上市聆讯，计划发行H股。

毛戈平自2000年成立以来，凭借创始人IP、高端渠道和产品创新构建了核心竞争力。

其品牌在美妆界享有盛誉，产品涵盖彩妆和护肤，尤其在底妆和稀缺护肤品方面表现突出。

毛戈平在高端百货渠道深耕，拥有372个自营专柜和超过420万会员，用户粘性和复购率高于行业平均。

本周商贸零售指数上涨2.18%，表现优于上证综指，商业物业经营板块涨幅最大。

个股方面，海宁皮城、大东方和凯淳股份涨幅显著。

投资建议方面，推荐关注以下几个主线：一是传统零售中的永辉超市；二是黄金珠宝领域的潮宏基、周大生等；三是化妆品行业的润本股份、巨子生物等；四是医美行业的爱美客、科笛-B等。

风险提示包括消费恢复不及预期、行业竞争加剧及政策风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 永辉超市：作为传统零售龙头，顺应消费趋势积极变革探索，能够把握流量回归机会。

2. 潮宏基、周大生、老凤祥、中国黄金：这些黄金珠宝龙头品牌具备基本面和估值修复弹性，关注其积极修炼内功的能力。

3. 润本股份、巨子生物、上美股份：这些国货美妆品牌在高景气细分赛道深耕，综合能力不断迭代，值得关注。

4. 珀莱雅：作为受益标的，关注其在国货美妆领域的表现。

5. 爱美客、科笛-B：关注这些上游差异化医美产品厂商，受益于医美消费恢复，盈利能力具备更强确定性。

风险提示包括消费恢复不及预期、行业竞争加剧及政策风险等。