猎豹移动：国元国际-猎豹移动-CMCM.US-一季度亏损显著收窄，AI助力互联网业务强劲复苏-250710

投资标的：猎豹移动（CMCM.US） 推荐理由：公司一季度营收同比增长36.1%，净亏损显著收窄至2810.90万元，AI提效工具推动互联网业务强劲复苏，机器人业务稳健增长，未来有望实现单季度扭亏，维持6.4美元目标价，具备投资价值。

猎豹移动2025年第一季度营收同比增长36.1%，净亏损显著缩小至2810.90万元，显示出盈利能力改善。

公司重新聚焦AI提效工具，推动互联网业务大幅增长46%。

机器人业务稳健增长，未来将通过内生研发和并购双轮驱动，预计下半年实现扭亏。

猎豹移动在2025年第一季度的财务表现显著改善，营收同比增长36.1%，环比增长9.2%。

净亏损为2810.90万元，相较于去年同期的7632.60万元缩小63.17%。

公司调整战略重心，强化内部管理，推动资源向高价值业务倾斜。

截至2025年3月底，猎豹移动持有现金及现金等价物总额2.3亿美元。

在AI提效工具方面，公司一季度互联网业务营收同比增长46%，产品如“豹小秘”展现出差异化优势，特别是在多模态交互能力和本地化部署方面。

公司计划扩展AI技术的应用场景，以支持未来的业务增长。

机器人业务方面，整体营收达到2.59亿元人民币，同比增长12.4%，环比增长8.7%。

公司采取“内生研发+外延并购”的双轮驱动模式，预计将逐步接近盈亏平衡。

猎豹移动的核心业务盈利能力增强，用户基数稳步扩大，预计下半年有望实现单季度扭亏。

因此，维持6.4美元的目标价，对应2025财年的PS约1.6倍。

风险提示包括技术转化不及预期、海外市场波动与政策风险、以及业务协同与并购整合风险。