建信期货-白糖期货半年报：巴西天气决定后期方向-240705

【期货品种】：白糖期货 【交易方向】：中性 【理由】：目前全球食糖市场形势不确定，巴西天气将决定后期走向。

巴西中南部上半年降水不足可能导致减产，有利于糖价回升；但若减产幅度不大，糖价可能继续下跌。

国内产量增加，内外价差修复，进口量增加，短期贴水较大，但长期进口量增加，巴西新季生产情况明朗，糖价可能下跌。

因此，建议持有中性观望态度。

1. 全球食糖市场受巴西天气影响，巴西增产或减产将决定糖价走势。

2. 国内糖市供需矛盾，成本支撑不可靠，短期贴水可能修复，长期进口量增加压力大。

3. 投资者需关注巴西生产情况和糖价走势，短期原糖炒天气可能带来修复机会，但长期多了要降价。