鲁西化工：长城证券-鲁西化工-000830-24Q3主要产品价格下滑拖累短期业绩，看好在建项目推进-241108

投资标的：鲁西化工（000830） 推荐理由：公司三季度业绩受产品价格下滑影响，但己内酰胺·尼龙6项目投产及双氧水装置恢复生产将提升产能和市场竞争力。

预计未来营收和盈利逐步增长，维持“买入”评级。

- 鲁西化工2024年前三季度营业收入215.79亿元，归母净利润15.75亿元，业绩大幅提升，但24Q3因主要产品价格下滑导致短期业绩承压。

- 公司己内酰胺·尼龙6项目一期顺利投产，双氧水生产装置恢复，未来产能提升将有助于营收增长。

- 预计2024-2026年公司收入和净利润将持续增长，维持“买入”评级，风险包括原材料价格波动及宏观经济不确定性。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司业绩概况**： - 2024年前三季度营业收入为215.79亿元，同比增长20.27%。

- 归母净利润为15.75亿元，同比上升210.77%。

- 扣非后的归母净利润为15.68亿元，同比上升183.20%。

- 24Q3营业收入为75.38亿元，同比增加17.80%，环比增加3.43%。

- 24Q3归母净利润为4.04亿元，同比增加29.06%，环比下降33.08%。

2. **产品价格情况**： - 三季度主要产品价格环比下滑，影响业绩。

- 具体产品价格（聚碳酸酯、己内酰胺、PA6等）均出现不同程度的环比下降。

3. **费用控制**： - 三季度费用控制稳健，财务费用率明显下降。

- 销售费用率为0.23%，管理费用率为1.91%，研发费用率为3.46%，财务费用率为0.45%。

4. **项目进展**： - 己内酰胺·尼龙6项目一期工程已顺利投产，提升了主要产品的产能。

- 年产30万吨双氧水生产装置已恢复生产，预计将进一步提升产品规模。

5. **盈利预测与投资建议**： - 预计2024-2026年收入分别为293.79亿元、326.44亿元、341.74亿元，归母净利润为19.34亿元、22.89亿元、26.15亿元。

- 对应EPS分别为1.01元、1.19元、1.36元，预计PE分别为12.4x、10.5x、9.2x。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 原材料价格波动风险、环保风险、宏观经济波动风险、研发风险、管理风险、汇率波动风险。

这些信息可以帮助投资者对鲁西化工的财务状况、市场表现、未来前景及潜在风险进行全面评估。