保隆科技：华西证券-保隆科技-603197-前装+后装，机械+电子，全球零部件佼佼者-240707

投资标的：保隆科技 推荐理由：公司海外国内布局均衡，前装、后装市场同时发力；具备成为全球化零部件巨头潜力；空气悬架和CDC减振器市场空间广阔，看好公司未来成长空间。

1. 保隆科技是一家在全球零部件市场上发展迅速的公司，通过平衡海内外布局和同时发力于前装与后装市场，以机械件为基础，电子件产品增长迅速，具备成为全球化零部件领军企业的潜力。

2. 空气悬架作为舒适性产品，在主机厂配置率可能下降的背景下，具备保护电池、提升操控性和降低噪音的功能，符合消费升级和智能化的趋势。

3. CDC减振器市场目前由国外供应商垄断，但国内替代空间广阔，预计配置范围将逐渐扩展，未来市场潜力巨大。

1. 公司海外国内布局均衡；前装、后装市场同时发力；以机械件为基础，电子件产品迅速成长，具备成为全球化零部件巨头潜力。

2. 空气悬架还可以保护电池、提高操控性和减少噪音，是消费升级和智能化下的必然趋势。

3. CDC减振器目前还是由国外供应商垄断，国产替代空间广阔。

4. 预计到2025年空气悬架总成的市场空间为231亿元，到2030年CDC减振器的市场空间为315亿元。

5. 预计保隆科技会是第一个同时实现空气弹簧和CDC减振器量产上车的国产供应商，看好保隆科技未来成长空间。

6. 风险提示：新车型配置空气悬架比例不及预期；空气悬架产品成熟度不及预期；公司拟发行可转债事项尚未完成，存在一定不确定性的风险；2023年1月保隆科技及相关人员收到上海证监局警示函，存在一定的监管风险。