纳微科技：东吴证券-纳微科技-688690-2023年报＆2024一季报点评：Q1利润端改善明显，2024年有望迎拐点-240428

投资标的：纳微科技 推荐理由：公司业绩有望迎来拐点，2024年Q1利润超预期，下游需求有望提升，公司具备强大的研发实力和市场竞争力，未来发展潜力巨大。

1. 纳微科技2023年营收下降，但2024年Q1利润明显改善，有望迎来拐点。

2. 公司业绩增长主要受益于多肽类色谱填料收入增长、抗体项目重复采购、研发投入增加和销售建设与内部整合等因素。

3. 预计2024-2026年公司营收和归母净利润将有所增长，维持“买入”评级，但需关注市场需求、竞争加剧和新产品市场拓展等风险。

1. 2023年公司营收5.87亿元，同比下降16.86%；归母净利润0.69亿元，同比下降75.08%。

2. 2024年Q1营收1.54亿元，同比增长16.64%；归母净利润1689万元，同比增长36.66%。

3. 2023年生物医药业务营收5.45亿元，同比下降7.65%，占比92.8%。

4. 2024年Q1色谱填料和层析介质营收同比增长11.1%，分析耗材业务同比增长27.3%。

5. 公司2023年GLP-1等多肽类色谱填料收入同比增长96.4%。

6. 公司2023年研发费用同比增长38.07%。

7. 2023年来自签约客户的销售金额1.7亿元，占填料业务收入42%。

8. 预计2024-2026年公司营收和归母净利润的预测调整。