汽车与零部件行业：东吴证券-汽车与零部件行业客车4月月报：3月国内及出口销量持续超预期-240420

1）中国客车行业将成为世界技术输出的龙头，海外市场业绩将对行业有重大贡献。

2）客车行业有望迎来盈利新高，市值空间重新挑战行业红利的市值峰值。

3）投资建议：宇通客车具备高成长+高分红属性，预计2024~2026年归母净利润同比增长63%/34%/24%；金龙汽车有望实现困境反转，预计2024~2025年同比增长292%/105%。

客车行业国内外销量持续增长，预计未来3-5年海外市场业绩将再造一个中国市场。

客车代表中国汽车制造业将成为世界技术输出龙头，市值空间有望重新挑战2015-2017年行业红利的市值峰值。

投资建议买入宇通客车和金龙汽车，预计未来净利润将有较大增长。

风险提示为全球地缘政治波动和国内经济复苏进度低于预期。

投资标的：宇通客车、金龙汽车 推荐理由：宇通客车具备高成长+高分红属性，预计2024~2026年归母净利润同比+63%/+34%/+24%，维持“买入”评级。

金龙汽车困境反转利润弹性较大，预计2023-2025年归母净利润同比+292%/+105%，维持“买入”评级。