基础化工行业：中原证券-基础化工行业深度分析：行业景气低位运行，一季度经营形势有所改善-240530

1. 基础化工行业景气低位运行，但一季度经营有所改善，部分子行业表现较好。

2. 行业盈利能力企稳，毛利率环比连续改善，但需注意需求不及预期和能源价格上涨等风险。

3. 建议关注行业龙头企业以及煤化工、轻烃化工和磷化工等子行业，未来有望实现较好的盈利水平。

基础化工行业景气低迷，但一季度经营有所改善。

2023年收入、利润同比下滑，但下滑幅度趋缓。

2024年一季度营收、利润同比下滑，但环比有所增长。

行业盈利能力企稳，毛利率连续改善。

财务指标整体稳健，投资力度保持高位。

建议关注行业龙头企业及煤化工、轻烃化工和磷化工子行业。

风险提示包括需求不及预期、产能扩张和能源价格上涨。

投资标的：基础化工行业龙头企业、煤化工、轻烃化工和磷化工等子行业 推荐理由：具有产业链一体化、低排放、清洁发展的龙头企业有望持续提升市场份额，实现长期的成长。

煤化工、轻烃化工等子行业有望凭借成本优势，实现较好的盈利水平。

磷矿石供应紧张，下游需求增长，磷化工行业景气度有望提升。