永兴材料：华福证券-永兴材料-002756-2024年半年报点评：Q2公司业绩符合预期，成本优化持续推进-240926

投资标的：永兴材料（002756） 推荐理由：公司持续优化成本，锂业务成本改善明显，特钢新材料业务盈利稳定，资源端扩产稳步进行，冶炼端技改逐步推动，预计未来净利润增长稳健，具备投资价值。

1. 永兴材料2024年上半年业绩符合预期，锂业务成本持续优化，特钢新材料业务盈利稳定。

2. 公司锂业务销量增长，成本降低，特钢新材料业务毛利率提升，资源端扩产稳步进行，冶炼端技改逐步推动。

3. 预计公司未来净利润将保持增长，维持“买入”评级，但需注意锂价波动和在建项目风险。

1. 公司2024年上半年业绩数据：营业收入44.9亿元，同比-32.5%；归母净利7.7亿元，同比-59.6%；扣非后归母净利润6.0亿元，同比-68.4%。

Q2营业收入21.9亿元，环比-4.7%；归母净利3.0亿元，环比-35.9%；扣非后归母净利润3.0亿元，环比-3.9%。

2. 公司锂业务情况：销量约为1.35万吨，同比增长约5%，Q2销量0.66万吨；上半年电池级碳酸锂均价10.4万元，同比-68.4%；上半年碳酸锂单吨营业成本仅为5万元，同比降本10%以上。

3. 特钢新材料业务情况：H1特钢新材料业务实现毛利率12.31%，同比+1.79pct。

4. 公司资源端扩产和冶炼端技改情况：公司完成采矿证扩证变更，永诚锂业300万吨采选产能建设已基本完成，锂云母绿色智能高效提锂综合技改项目在审批阶段。

5. 盈利预测与投资建议：预计24-26年公司归母净利润为11.42/12.66/16.75亿元，维持“买入”评级。