通信行业：长城证券-2024Q3通信行业板块基金持仓分析：重仓占比有所下滑，持续关注算力相关板块-241224

- 2024Q3通信行业重仓市值占比有所下滑，行业排名第10位，重仓市值占股票持仓比为4.14%。

- 多个细分板块如运营商和PCB持仓占比回落，而IDC和控制器板块有所回升。

- 随着AI浪潮演进，关注算力相关全产业链的投资机会，尤其是光模块和IDC等基础设施。

- 风险包括宏观经济环境恶化、政策扶持不足及5G产业进度不及预期。

2024年第三季度通信行业基金持仓分析显示，重仓市值占比有所下滑。

截止2024年Q3末，非ETF基金股票持仓总市值为7.04万亿元，占总资产的20.38%，环比提升3.25个百分点。

SW通信行业重仓占股票持仓比为4.14%，排名第10位，环比下降0.28个百分点。

从细分板块来看，运营商、PCB和光模块等持仓占比回落，而IDC和控制器板块有所回升。

具体数据包括：运营商板块占比0.42%（环比-0.16pct），设备商0.16%（环比-0.03pct），光模块1.13%（环比持平），IDC0.02%（环比+0.01pct），物联网及模组0.00%（环比-0.01pct），控制器0.10%（环比+0.01pct），PCB0.46%（环比-0.15pct），工业互联网0.13%（环比-0.17pct），卫星互联网0.03%（环比-0.02pct），铜连接0.63%（环比-0.07pct）。

在AI浪潮的推动下，建议关注算力相关全产业链的投资机会。

AI的发展促进了基础设施、IDC及上游配套设施的进步，并带动光模块、IDC和服务器等基础设施的需求增长。

同时，人工智能、工业互联网、车联网及AR/VR等应用场景的成熟将进一步提升相关公司的业绩。

风险提示包括宏观经济环境恶化、政策扶持力度不足、汽车智能网联化进展缓慢以及5G产业和网络建设进度不及预期。

投资标的及推荐理由： 1. **算力相关产业链**：随着AI浪潮的持续演进，算力需求不断增加，建议关注基础设施建设，包括运营商、IDC及相关设备商。

这些环节将受益于AI和5G应用场景的拓展。

2. **光模块**：由于AI的高速发展和5G应用的逐步成熟，光模块的需求将会增加，值得关注。

3. **IDC（互联网数据中心）**：作为承载算力的重要设施，IDC将随着算力需求的上升而迎来发展机遇。

4. **服务器**：随着AI和相关应用的普及，服务器的需求也将随之增长。

5. **物联网及模组**：尽管当前持仓占比较低，但物联网的应用场景逐渐丰富，未来有望提升相关公司的业绩。

6. **工业互联网**：随着行业数字化转型的推进，工业互联网相关标的也值得关注。

7. **车联网及AR/VR**：这些下游应用场景的成熟将进一步推动相关行业内公司的业绩提升。

风险提示方面，需关注宏观经济环境、政策扶持力度、汽车智能网联化及5G产业进度等因素对投资的潜在影响。