天风证券-可转债市场周报：转债中报业绩预告博弈空间如何？-240714

1. 今年转债中报业绩预告披露速度加快，预喜率有所提升，中小市值企业净利同比均值大幅提升，石化轻工行业表现较好。

2. 过去几年不同风格转债净值均有所上涨，但涨幅逐年下降，当前市场偏股和平衡性转债数量较少，转债信用风险规避情绪仍强。

3. 预计临近三中全会召开，政策可能有增量催化，转债市场或震荡回调，建议关注估值较低、业绩表现较强的平衡性转债。

债券标的：偏股转债、平衡性转债、银行转债 操作建议：重点关注公司的偿债能力，谨慎选择转债；重视大盘和红利如银行转债等安全性较强的标的价值；关注估值较低、业绩表现较强的平衡性转债 理由：风险博弈尚未结束，部分公司存在减资清偿、回售及退市压力；偏股转债数量较少，博弈空间较弱；建议关注公司的偿债能力，重视安全性较强的标的价值，关注业绩表现较强的平衡性转债。