中辉期货-双粕1月月报：阿根廷降雨面临改善，双粕存在调整风险-250124

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看多 【理由】：全球大豆市场受巴西降雨影响，产量预期上调，阿根廷降雨改善但仍存在减产预期，国内现货供应紧张，春节备货提振现货价格，短期走势偏多。

【期货品种】：豆粕05合约 【交易方向】：看多 【理由】：受阿根廷降雨不足和产量调减预期影响，价格跟随美盘上涨，短期走势维持偏多格局，2830元以上仍有上涨空间，若失守则需警惕调整风险。

1. 巴西大豆产量因天气良好预计超过1.7亿吨，但收割进度滞后，阿根廷降雨有所改善但产量仍下调100万吨。

2. 国内豆粕现货供应紧张，春节前备货支撑价格，但库存下降趋势预计到3月将缓和。

3. 下游饲料需求因出栏集中期有所下降，但未来生猪存栏回升可能改善饲料消费，需关注天气变化对市场的影响。