英科再生：东吴证券-英科再生-688087-2023年报&2024一季报点评：24Q1业绩高增519%，产品多元化+降本扩产推进中-240504

投资标的：英科再生 推荐理由：再生塑料先行者，高值化利用制品多元化扩张，rPET项目降本推进，全球营销渠道优势明显，具备稳健增长潜力，值得买入。

1. 公司2023年营收和净利润增长，2024年一季度业绩大幅增长，主要得益于产品多元化和降本扩产推进。

2. 公司再生塑料全产业链布局和海外生产基地赋能，为公司业绩稳健增长提供支持。

3. 投资分析师维持对公司的买入评级，但也提醒存在项目进度不达预期和贸易政策变动等风险。

1. 公司2023年实现营收24.55亿元，同比增长19.41%，归母净利润1.96亿元，2024Q1实现营收6.33亿元，同比增长22.54%，归母净利润0.72亿元，同比增长519.30%。

2. 公司产品多元化，包括装饰建材、成品框、粒子、PET产品等，其中2023年装饰建材收入同比增长33%，PET产品营收占比达11%。

3. 公司2023年销售毛利率为25.69%，销售净利率为7.97%，2024Q1销售毛利率提升至26.53%，销售净利率为11.42%。

4. 公司经营性现金流净额同比大增90%，2023年公司经营活动现金流净额2.92亿元，投资活动现金流净额-2.86亿元，筹资活动现金流净额5.37亿元。

5. 公司产品品类横向拓张，包括再生PS、PET产品，以及新型改性再生塑料综合利用项目。

6. 公司rPET项目降本+扩产同步推进，已投产5万吨/年、在建10万吨/年再生PET产能。

这些信息可以帮助专业投资者了解公司的财务状况、产品多元化发展战略以及未来发展规划，为投资决策提供参考。