赛维时代：开源证券-赛维时代-301381-公司首次覆盖报告：跨境电商服饰赛道龙头，技术驱动品牌扬帆出海-240821

投资标的：赛维时代（301381） 推荐理由：赛维时代是跨境电商服饰赛道的龙头企业，具备全链路数字化能力和品牌化战略，未来将持续孵化潜力品牌，预计2024-2026年归母净利润将保持快速增长，给予“买入”评级。

- 赛维时代作为跨境电商服饰领域的龙头企业，凭借全链路数字化能力和品牌化战略，预计将实现快速增长。

- 2024-2026年归母净利润预计为4.57/6.04/7.77亿元，给予“买入”评级。

- 公司将在巩固成熟品牌优势的基础上，持续孵化潜力品牌，受益于海外消费趋势和制造业优势。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司概况**： - 公司名称：赛维时代 - 股票代码：301381 - 行业：跨境电商，服饰赛道的头部卖家 2. **投资评级**： - 首次覆盖给予“买入”评级 3. **财务预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为4.57亿元、6.04亿元、7.77亿元 - 对应每股收益（EPS）为1.14元、1.51元、1.94元 - 当前股价对应的市盈率（PE）为18.8倍、14.3倍、11.1倍 4. **市场前景**： - 跨境电商行业空间广阔，受益于本土制造产业优势和政策扶持 - 海外消费降级趋势推动对高性价比商品的需求增加 - 服饰赛道竞争格局分散，头部品牌有望基于多维度综合竞争优势实现强者愈强 5. **公司战略**： - **数字化能力**：构建全链路数字化能力，包括产品研发、品牌孵化运营、供应链整合 - **品牌化战略**：形成多样化品牌矩阵，采用三阶段品牌培育方法论 - **柔性供应链**：建立多维度考核机制，与优质供应商深度绑定，提升议价能力与品质管控 6. **风险提示**： - 宏观经济波动 - 市场竞争加剧 - 平台政策变化 - 品牌培育不及预期 这些信息为投资决策提供了重要的参考依据。