非银金融行业：东吴证券-非银金融行业跟踪周报：国有险企加强长周期考核；中证协强化券商自律管理-250713

非银金融板块近期整体表现强劲，跑赢沪深300指数，证券和保险行业均有明显增长。

国有险企加强长周期考核，有望提升保险资金的权益类资产配置比例。

中证协强化券商自律管理，推动证券行业高质量发展，推荐优质龙头公司。

整体来看，保险行业受益于经济复苏，证券行业转型带来新增长点，行业推荐排序为保险>证券>其他多元金融。

非银金融行业近期表现良好，各子行业均跑赢沪深300指数。

多元金融行业上涨11.89%，证券行业上涨4.58%，保险行业上涨1.72%，整体上涨3.94%。

证券行业交易量大幅提升，中证协加强自律管理，促进高质量发展，预计优质龙头企业将受益。

保险行业方面，国有险企实施长周期考核，预计将提升权益类资产配置比例。

保险业经营顺周期特性明显，未来随着经济复苏，行业估值处于历史低位，维持“增持”评级。

多元金融信托和期货行业也表现良好。

整体推荐顺序为保险>证券>其他多元金融，重点关注中国平安、新华保险等公司。

风险提示包括宏观经济下行、政策收紧和市场竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. **中国平安**：受益于经济复苏和利率上行，储蓄类产品销售占比大幅提升，负债端预计持续改善，长期看好健康险和养老险的发展空间。

2. **新华保险**：同样受益于经济复苏和利率上行，具备良好的长期投资价值。

3. **中国人保**：在保险行业中具备竞争优势，预计将从市场回暖中获益。

4. **中信证券**：转型有望带来新的业务增长点，受益于市场回暖和政策环境友好。

5. **同花顺**：在证券行业中表现突出，能够抓住市场复苏带来的机遇。

6. **九方智投控股**：在多元金融领域中具备良好的发展潜力。

推荐理由：非银金融行业目前估值较低，具备安全边际，攻守兼备。

保险行业受益于经济复苏和利率上行，证券行业转型带来新的业务增长点，整体行业维持“增持”评级。