大越期货-棉花早报-250210

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：基本面偏空，ICAC报告预测产量增加，消费不变，期末库存略增；美国对中国进口商品关税增加10%；国内棉花进口大幅减少，外贸订单减少，库存增加。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看多 【理由】：现货价格升水期货，基差偏多；盘面技术面上，K线在20日均线上方，显示短期可能有反弹。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：短期内维持低位震荡，前期加关税预期已在盘面上体现，破新低动力不足，且大幅上涨可能性也不大，预计主力合约在13500-13800区间整理。

1. 基本面偏空，ICAC预测产量增加、消费不变，且美国对中国进口商品关税上调10%。

2. 现货价格升水期货，基差偏多，但库存增加和外贸订单减少令市场承压。

3. 预计国内棉花短期维持低位震荡，主力合约在13500-13800区间整理。