鼎龙股份：华金证券-鼎龙股份-300054-半导体材料进展顺利，业绩增长动能强劲-240418

投资标的：鼎龙股份 推荐理由：公司在半导体材料领域业务占比超30%，业绩增长动能强劲。

随着核心耗材布局持续完善，各类半导体材料通过验证并放量，有望推动业绩增长。

1. 鼎龙股份半导体材料业务增长势头强劲，占比超过30%，耗材业务转为盈利导向。

2. 公司在半导体CMP环节核心耗材布局持续完善，显示材料业务增长迅速，光刻胶和先进封装材料验证进展顺利。

3. 随着半导体行业复苏进程，预计公司未来三年营业收入和归母净利润将保持稳健增长，建议维持买入-A。

1. 公司半导体板块业务实现营业收入8.57亿元，同比增长18.82%，占总营收比重达到32.12%。

2. 公司打印复印通用耗材板块实现产品销售收入17.86亿元，同比下降8.08%。

3. 半导体CMP环节核心耗材一站式布局持续完善，包括抛光垫、CMP抛光液、清洗液业务。

4. 公司显示材料业务实现产品销售收入1.74亿元，同比增长267.82%。

5. 公司已布局16支国内未突破的主流晶圆光刻胶，已完成7支产品的客户送样。

6. 公司已布局7款半导体封装PI产品，全面覆盖非光敏PI、正性PSPI和负性PSPI，并已送样5款。

7. 预计2024年至2026年营业收入和归母净利润的预期值和增速。

8. 鼎龙股份在有机合成平台和高分子合成平台上多年的技术积累，以及各类半导体材料通过验证并放量，有望推动业绩增长。