农林牧渔行业：天风证券-农林牧渔行业2025年第37周周报：基本面+政策面持续强化，重视生猪板块-250914

- 生猪板块面临价格承压，但低估值和政策引导下的产能去化预期值得关注，推荐核心企业如牧原股份和温氏股份。

- 牛板块有望迎来新周期，原奶价格触底回升，建议关注具备母牛资源的企业。

- 宠物经济持续发展，国产品牌崛起，重点推荐宠物食品和医疗相关企业。

- 禽板块关注引种缺口和消费需求改善，建议关注白鸡和黄鸡相关企业。

- 种植板块需关注生物育种产业化机遇，推荐相关种子和农资企业。

- 饲料和动保板块面临市场竞争，重点推荐海大集团和科前生物。

本周农林牧渔行业周报重点关注以下几个板块： 1. 生猪板块：外销仔猪由盈转亏，猪价承压，农业部将召开生猪产能调控会议。

预计后续产能有望去化，建议关注低估值的生猪企业，特别是牧原股份和温氏股份。

2. 牛板块：原奶价格触底回升，肉牛超级周期可能启动，建议关注优然牧业和现代牧业等具备母牛资源的企业。

3. 宠物板块：国产品牌崛起，宠物食品出口趋势向好，推荐乖宝宠物和中宠股份等。

4. 禽板块：白鸡和蛋鸡引种缺口明显，建议关注圣农发展和晓鸣股份；黄鸡消费需求改善，推荐立华股份和温氏股份。

5. 种植板块：常规种业静待反转，重视生物育种产业化机遇，推荐隆平高科和新洋丰等。

6. 后周期：饲料板块推荐海大集团，动保板块关注科前生物和瑞普生物等，强调研发创新的重要性。

风险提示包括政策风险、疫病风险、农产品价格波动和极端天气等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 生猪板块： - 牧原股份：养殖龙头，低估值，预期差，盈利能力突出。

- 温氏股份：养殖龙头，低估值，预期差，盈利能力突出。

- 新希望：关注其在行业中的表现。

- 弹性标的：神农集团、德康农牧、华统股份、巨星农牧、天康生物、唐人神等。

2. 牛板块： - 优然牧业：具备母牛资源，盈利能力突出。

- 中国圣牧：具备母牛资源，盈利能力突出。

- 光明肉业：关注其在牛肉市场的表现。

- 现代牧业：关注其在牛肉市场的表现。

- 澳亚集团：关注其在牛肉市场的表现。

3. 宠物板块： - 乖宝宠物：国产品牌崛起，关注其高速增长。

- 中宠股份：国产品牌崛起，关注其高速增长。

- 佩蒂股份：国产品牌崛起，关注其高速增长。

- 瑞普生物：关注宠物医疗领域。

- 源飞宠物：关注宠物用品领域。

- 天元宠物：关注宠物用品领域。

4. 禽板块： - 圣农发展：关注白鸡基本面及引种变化。

- 益生股份：关注白鸡市场表现。

- 民和股份：关注白鸡市场表现。

- 禾丰股份：关注白鸡市场表现。

- 仙坛股份：关注白鸡市场表现。

- 立华股份：关注黄鸡市场表现。

- 温氏股份：关注黄鸡市场表现。

- 晓鸣股份：关注蛋鸡市场表现。

5. 种植板块： - 隆平高科：关注种子领域。

- 大北农：关注种子领域。

- 荃银高科：关注种子领域。

- 新洋丰：关注农资领域。

- 大禹节水：关注农业节水领域。

- 登海种业：关注种子领域。

- 苏垦农发：关注种植领域。

- 北大荒：关注种植领域。

6. 后周期： - 海大集团：饲料板块，市占率提升，业绩持续兑现。

- 科前生物：动保板块，关注新大单品。

- 瑞普生物：建议关注动保领域。

- 中牧股份：建议关注动保领域。

- 金河生物：建议关注动保领域。

- 回盛生物：建议关注动保领域。

- 普莱柯：建议关注动保领域。

- 生物股份：建议关注动保领域。

风险提示包括政策风险、疫病风险、农产品价格波动、极端天气及进口变动。