澜起科技：平安证券-澜起科技-688008-互连类芯片领先企业，AI助力新腾飞-240824

投资标的：澜起科技（688008） 推荐理由：公司是全球互连类芯片领先企业，内存接口芯片基本盘稳固，DDR5渗透率提升将激发增长；AI浪潮带来对运力芯片的强劲需求，产品布局领先，有望成为新增长点。

预计未来业绩稳定增长，给予“推荐”评级。

- 澜起科技是全球互连类芯片的领先企业，内存接口芯片是其基本盘，随着DDR5渗透率提升，有望推动业绩增长。

- AI浪潮带来对运力芯片的强劲需求，公司在该领域布局完善，未来有望成为新的增长点。

- 投资建议给予“推荐”评级，预计2024-2026年EPS持续增长，但需关注技术迭代和下游需求风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：澜起科技（688008） - 主要业务：互连类芯片，产品包括内存接口芯片、运力芯片及津逮服务器平台。

2. **财务表现**： - 2019-2022年收入增长，从17.38亿元增至36.72亿元，2023年略降至22.86亿元。

- 净利率维持在30%以上（2023年除外），核心业务毛利率超过58%。

3. **市场前景**： - DDR5渗透率提升和运力芯片的规模放量将推动未来业绩增长。

- 内存接口芯片是公司基本盘，具备强大的市场竞争力。

4. **技术优势**： - 在DDR4世代，公司发明“1+9”分布式内存子系统架构；进入DDR5世代演化为“1+10”架构。

- 运力芯片包括PCIeRetimer、MRCD/MDB、CKD等，已实现规模出货。

5. **AI影响**： - AI发展带来对高算力和高容量内存的需求，运力芯片将成为新的增长点。

6. **津逮服务器平台**： - 包括津逮CPU和混合安全内存模组，已被多家服务器厂商采用，广泛应用于政务、交通等领域。

7. **投资建议**： - 预计2024-2026年EPS分别为1.25元、1.88元、2.53元，给予“推荐”评级。

8. **风险提示**： - 技术产品迭代不及预期的风险。

- 下游需求不及预期的风险。

- 产业生态合作风险。

这些信息为投资决策提供了重要的基础和参考。