招商期货-聚酯周度报告：供应增加终端需求走弱，关注聚酯需求情况-240610

【期货品种】：聚酯 【交易方向】：看空 【理由】：PX供应逐步回升，但汽油需求表现不及预期，聚酯需求维持在89%附近，减产仍未执行，库存处于历史高位，效益持续压缩，下游工厂加弹织机负荷环比下降，综合来看6月PX供需偏紧，PTA供需累库。

1. PX供应逐步回升，但汽油需求不及预期，PTA供应过剩，聚酯需求维持在89%附近，库存压力较大，效益持续压缩。

2. 石脑油价66美元，PX-MX价差104美元，PTA加工费在327元/吨，PX供需偏紧，PTA供应过剩，维持逢高沽空加工费观点不变。

3. 风险提示包括原油地缘政治扰动，装置检修情况，新装置投产进度，下游需求情况。