建筑材料行业：华福证券-建筑材料行业：两会迎来政策窗口期，推荐建材配置机会-250224

- 建筑材料行业将在政策窗口期迎来配置机会，预计房地产市场基本面将逐步企稳。

- 利率下行和城改货币化政策将有助于修复购房意愿和能力，推动地产后周期需求回暖。

- 推荐关注优质白马标的、超跌标的及基本面见底的周期建材龙头，投资标的包括伟星新材、华新水泥等。

本周建筑材料行业观点总结如下： 1. 政策支持：住建部计划在2024年新开工改造城镇老旧小区5.4万个，实际新开工达到5.8万个，表明政策窗口期来临。

预计3月两会及4月政治局会议将再次推动地产政策。

2. 市场动态：一线城市住宅销售价格小幅上涨，部分城市发布了住房公积金和老旧电梯更新的支持政策，显示出政策对房地产市场的关注。

3. 行业趋势：短期内，地产信用风险逐步缓解，利率下行有助于购房意愿修复。

中长期来看，政策宽松预期增强，房地产市场有望企稳。

4. 高频数据：全国水泥和玻璃价格小幅波动，水泥均价为384.7元/吨，玻璃均价为1340.0元/吨，显示出市场的稳定性。

5. 投资建议：建议关注三条主线： - 优质白马标的，如伟星新材、北新建材、兔宝宝； - 超跌标的，关注三棵树、东方雨虹、坚朗五金； - 基本面见底的龙头企业，如华新水泥、海螺水泥、中国巨石、旗滨集团。

6. 风险提示：需关注房地产政策效果、房企信用风险及原材料价格波动等潜在风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 伟星新材、北新建材、兔宝宝：这些公司在行业格局中表现优异，同时受益于存量改造，属于优质白马标的。

2. 三棵树、东方雨虹、坚朗五金：这些超跌标的受益于B端信用风险的缓释，同时在长期α属性上仍然较为明显。

3. 华新水泥、海螺水泥、中国巨石、旗滨集团：这些公司是基本面见底的周期建材龙头，具备较强的市场竞争力。

推荐理由：利率下行有利于购房意愿的修复，收储及城改货币化将有助于购房能力的恢复，预计将推动房地产市场基本面的企稳，进而促进地产后周期需求的修复及产业链公司信用风险的缓释。

此外，考虑到当前建材板块基本面与估值均有望进一步修复，投资机会值得关注。