中航期货-锡周报报告-241025

【期货品种】：锡 【交易方向】：中性 【理由】：锡矿供应偏紧影响冶炼生产，库存持续去化，但需求回暖幅度有限，整体供需面基本稳定，需关注缅甸复产进展对市场的潜在影响。

【期货品种】：锡 【交易方向】：看多 【理由】：9月订单量有所增加，显示下游消费逐步回暖，部分企业为假期提前备库，可能支撑锡价。

【期货品种】：锡 【交易方向】：看空 【理由】：缅甸复产耗时较长，且出口征税方式变化可能限制后续锡矿出口数量，供应端扰动仍存。

- 美联储降息预期强烈，11月降息25个基点的概率高达99.3%。

- 9月中国锡矿进口量降至年内新低，供应偏紧已影响部分冶炼企业生产。

- 需求方面，9月订单量有所回暖，但整体供需面基本稳定，锡锭库存持续去化。

- 缅甸佤邦复产进展需关注，市场情绪受到影响，建议关注24.6万附近支撑位。