消费电子行业：天风证券-消费电子行业研究周报：GTC大会召开在即，看好GB300性能飞跃及供应链机遇-250315

- 英伟达即将召开GTC2025大会，发布新一代AI芯片B300，预计性能提升50%并优化供应链，推动行业发展。

- 全球数据中心投资将达到570亿美元，AI需求强劲，但算力供给与需求存在不匹配，需调整建设方向。

- 华为将推出新形态折叠屏手机及多款新产品，鸿蒙系统持续迭代，市场关注消费电子和自动驾驶领域的技术创新与应用。

本周消费电子行业研究周报的核心要点如下： 1. **GTC大会即将召开**：英伟达将于3月17日至21日在美举办GTC2025大会，黄仁勋将在19日发表主题演讲，重点关注AI智能体、机器人技术及加速运算的未来。

2. **GB300和B300即将发布**：B300性能预计较B200提升50%，配备更高计算性能和288GB HBM3E内存，采用水冷设计，可能首次采用socket架构以提升可维护性。

供应链重组将使OEM和ODM更有机会参与。

3. **数据中心投资增长**：2024年全球数据中心投资预计达到570亿美元，AI需求是主要驱动力。

当前算力需求旺盛，空置率低，AI专用数据中心占比将显著上升。

4. **华为新品发布**：华为将推出首款预装鸿蒙系统的新形态折叠屏手机及多款新产品，包括耳机和手环。

5. **Robotaxi商业化发展**：预计2030年Robotaxi市场规模将达2700亿元，渗透率达50%，成为出行行业主流。

6. **智元机器人推出GO-1大模型**：该模型能在多种环境中执行复杂任务，推动具身智能通用化发展。

7. **投资建议**：关注消费电子零组件、材料、连接器、被动元件、自动化设备、品牌消费电子、折叠屏产业链、汽车电子及自动驾驶相关企业。

8. **风险提示**：需关注地缘政治风险、需求复苏不及预期、技术迭代及产业政策变化的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 消费电子零组件&组装： - 工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、蓝思科技、博硕科技、鹏鼎控股、歌尔股份、长盈精密、国光电器、长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电（机械组覆盖）、比亚迪电子（港股）、智迪科技、雷柏科技。

- 推荐理由：这些公司在消费电子零组件和组装领域具备强大的市场地位，受益于新产品发布和行业增长。

2. 消费电子材料： - 创新新材、思泉新材、中石科技、福蓉科技、世华科技。

- 推荐理由：材料供应商在新型消费电子产品的制造中扮演重要角色，随着行业需求增长，业绩有望提升。

3. 连接器及线束厂商： - 立讯精密、华丰科技、中航光电（与军工组联合覆盖）、鼎通科技（通信组覆盖）、博威合金、沃尔核材、新亚电子、兆龙互连、金信诺、电连技术。

- 推荐理由：连接器和线束在消费电子及汽车电子中至关重要，随着技术进步和市场需求上升，这些公司的前景看好。

4. 被动元件： - 洁美科技、国瓷材料（与化工组联合覆盖）、三环集团、风华高科、达利凯普、顺络电子、麦捷科技、铂科新材、泰晶科技、惠伦晶体。

- 推荐理由：被动元件在电子产品中广泛应用，市场需求稳定，具备良好的投资价值。

5. 面板： - 京东方、TCL科技、彩虹股份、深天马A、联得装备（与机械组联合覆盖）、精测电子（与机械组联合覆盖）、奥来德、鼎龙股份（与基础化工组联合覆盖）、莱特光电、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份。

- 推荐理由：面板行业受益于消费电子产品的普及和新技术的应用，市场前景乐观。

6. CCL&铜箔&PCB： - 建滔积层板、生益科技、金安国纪、南亚新材、华正新材、中英科技、嘉元科技（电新组和金属材料组联合覆盖）、诺德股份、德福科技、方邦股份、鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、沪电股份（与通信组联合覆盖）、景旺电子、胜宏科技。

- 推荐理由：这些公司在电子电路板制造中占据重要地位，随着电子产品需求增长，市场空间广阔。

7. 消费电子自动化设备： - 科瑞技术、智立方、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技（电新组与机械组联合覆盖）、凌云光、精测电子（与机械组联合覆盖）、博众精工（机械组覆盖）。

- 推荐理由：自动化设备的需求不断上升，相关企业将受益于行业转型升级。

8. 品牌消费电子： - 传音控股、漫步者、安克创新（与家电组联合覆盖）、小米集团（港股）。

- 推荐理由：品牌消费电子厂商在市场中具有较强的竞争力，持续推出新产品以满足消费者需求。

9. 折叠屏产业链： - 东睦股份（金属材料组与机械组联合覆盖）、精研科技、统联精密、科森股份、凯盛科技（与建筑建材组联合覆盖）、长信科技、长阳科技、汇顶科技。

- 推荐理由：折叠屏技术的兴起为相关企业带来新的增长机会，市场潜力巨大。

10. 汽车电子： - 电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达、德赛西威（计算机与汽车联合覆盖）、菱电电控、湘油泵（与汽车组联合覆盖）、华阳集团、东软集团（与计算机组联合覆盖）、保隆科技、速腾聚创、禾赛科技、图达通、四维图新、百度集团（海外组覆盖）、地平线、黑芝麻智能、经纬恒润、伯特利（汽车组覆盖）、中鼎股份、天润工业、中科创达（与计算机组联合覆盖）、诚迈科技、小鹏汽车（汽车组与海外组联合覆盖）、理想汽车（汽车组与海外组联合覆盖）、蔚来、上汽集团、比亚迪（汽车组与电新组联合覆盖）。

- 推荐理由：汽车电子市场快速发展，相关企业将受益于技术革新和市场需求增长。

11. 自动驾驶： - 禾赛科技、图达通、四维图新、百度集团（海外组覆盖）、地平线、黑芝麻智能、德赛西威、华阳集团、东软集团（与计算机组联合覆盖）、经纬恒润、保隆科技（汽车组覆盖）、伯特利（汽车组覆盖）、大华股份、海康威视。

- 推荐理由：自动驾驶技术的进步将推动相关企业的快速发展，市场潜力巨大。

风险提示：地缘政治带来的不可预测风险，需求复苏不及预期，技术迭代不及预期，产业政策变化风险。