大金重工：开源证券-大金重工-002487-公司信息更新报告：海外国内海工边际向好，公司出海优势稳固-241103

投资标的：大金重工（002487） 推荐理由：公司海外及国内海工业务边际向好，2024年前三季度业绩稳定。

新签订单及自主运输项目提升服务附加值，未来盈利能力有望修复，维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润持续增长。

- 大金重工2024年前三季度营业收入23.06亿元，归母净利润2.82亿元，受收入跨期确认影响，Q3表现有所波动。

- 海外海工项目交付模式优化，海外市场订单持续增长，未来盈利能力稳定。

- 公司维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润逐年增长，给予“买入”评级。

作为专业投资者，从上述信息中可以提取以下关键点： 1. **公司基本业绩**： - 大金重工2024年前三季度实现营业收入23.06亿元，同比下降30.8%。

- 归母净利润为2.82亿元，同比下降30.9%。

- 扣非归母净利润为2.58亿元，同比下降31.7%。

- 2024年第三季度（Q3）营业收入为9.5亿元，同比下降25.3%，环比增长6.4%。

- 归母净利润为1.08亿元，同比下降20.1%，环比下降10.6%。

2. **收入确认模式变化**： - 2024Q3收入跨期确认，主要因个别海外海工项目交付模式从FOB优化为DAP模式。

3. **盈利预测**： - 维持2024-2026年的盈利预测，预计归母净利润分别为4.96亿元、7.42亿元和9.12亿元，对应的PE分别为29.8倍、19.9倍和16.2倍。

4. **订单和市场拓展**： - 2024年9月，公司与欧洲某海工企业签署4600万欧元的合同，为波罗的海地区的海上风电项目提供10根超大型单桩。

- 2024年已完成多个海外海工项目的交付，获得客户认可。

5. **自主运输能力提升**： - 子公司蓬莱大金与RWE签订了丹麦Thor海上风电场项目供货合同，负责运输全部单桩产品。

- 2024年10月，首批8根单桩已顺利抵达目的港，标志着公司首次自主负责运输的海外海工项目。

6. **风险提示**： - 海外政策变动、海上风电项目建设不及预期、原材料价格波动、行业竞争加剧、公司海外中标情况不及预期、公司产能释放不及预期等风险。

以上信息为投资者提供了大金重工的业绩表现、市场动态、订单情况及潜在风险，帮助其进行投资决策。