通信行业：光大证券-AI行业跟踪报告第48期：字节AI算力加码带动AIDC需求，重点关注润泽科技-241225

字节跳动的豆包大模型在生成式AI领域迅速崛起，已成为中国第一、全球第二的AI应用，推动了对AI算力的需求。

润泽科技作为字节的核心合作伙伴，专注于园区级算力中心的建设与运营，预计将从字节的业务增长中深度受益。

投资者应关注润泽科技在AIDC领域的领先地位及其与字节的长期合作关系，但需警惕下游需求和宏观经济的不确定性。

本期报告关注字节跳动的AI算力加码及其对AIDC需求的推动，重点分析润泽科技的市场地位。

首先，字节跳动于2016年成立AILab，吸引多位AI领域专家，逐步构建了涵盖计算机视觉、自然语言处理等多个子团队。

2023年推出豆包大模型，2024年扩展至多模态生成式AI模型，成为国内外领先的AI应用程序。

豆包APP下载量已达1.5亿，月活用户接近7000万，显示出强大的市场竞争力。

润泽科技则是国内领先的综合算力中心服务商，专注于智能算力基础设施的投资与建设。

公司已在全国多个区域建立了7个AIDC智算基础设施集群，具备丰富的运营经验。

润泽科技与字节跳动的合作关系密切，字节是其重要客户，预计随着字节对算力需求的增加，润泽科技将持续受益。

报告建议关注润泽科技，认为其在AIDC领域的领先地位和与字节的合作将带来显著的市场机会。

同时，风险因素包括下游需求不及预期、宏观经济波动及行业竞争加剧。

投资标的：润泽科技（241225） 推荐理由：润泽科技作为字节跳动的核心数据中心提供商，在AIDC（人工智能数据中心）领域处于领先地位。

随着字节跳动在AI算力方面的持续投入和豆包AI生态的蓬勃发展，预计AIDC的需求将显著增加。

润泽科技在全国范围内布局了多个园区级算力中心，具备丰富的运营经验和技术实力，特别是在液冷技术方面的领先优势。

此外，公司与字节跳动的长期合作关系使其能够充分受益于字节在数据流量和算力需求的增长。

因此，润泽科技有望在未来的市场中获得更大的发展机会，值得重点关注。