财信证券-可转债周报：低价转债表现占优，或处于观望窗口期-250331

- 低价转债表现优于中高价转债，市场或进入观望期。

- 受市场风险偏好下降影响，科技板块短期面临压力，低位高股息板块存在配置机会。

- 建议采取大盘转债与偏股品种的哑铃策略，关注高股息、顺周期及科技板块，同时注意转债供给变化和市场波动风险。

债券标的： 1. 回盛转债 2. 永贵转债 3. 润禾转债 4. 京源转债 5. 荣泰转债 6. 永安转债 7. 洛凯转债 8. 欧通转债 9. 湘泵转债 10. 科数转债 11. 太能转债 12. 亿纬转债 操作建议： 1. 采取同时配置大盘转债和偏股品种的哑铃策略。

2. 以大盘、高评级、低价等品种为底仓，搭配双低科技品种增强收益弹性。

3. 当前观望期建议相对控制偏股品种仓位。

理由： 1. 低价转债表现占优，并且在低利率背景下，机构的配置需求和转债净供给偏紧对转债估值仍有支撑。

2. 市场风险偏好有所下行，观望情绪较浓，建议关注业绩有望边际改善的行业以及低位的高股息板块存在阶段性配置机会。

3. 高股息等方向具备防御属性，顺周期方向和业绩边际好转的板块也值得关注，同时需关注科技板块及高价券的强赎风险。