华润饮料：华西证券-华润饮料-2460.HK-系列报告1：招股报告之“怡宝”当家，引领未来-241025

投资标的：华润饮料（2460.HK） 推荐理由：公司是中国包装饮用水行业的领导者，依托强大的品牌“怡宝”，业绩持续增长，预计即饮软饮市场将保持稳定增长。

丰富的产品组合和强大的销售团队使其在竞争中具备优势。

- 华润饮料作为中国包装饮用水行业的领导者，依托“怡宝”品牌，预计未来市场将持续增长，至2028年即饮软饮市场规模达12032亿元。

- 公司业绩表现优异，2021-2023年收入从113.4亿元增长至135.15亿元，净利润率达到9.9%，并拥有覆盖广泛的经销商网络。

- 面临竞争加剧、消费者需求减弱等风险，但凭借强大的销售团队和体育营销策略，品牌认知度不断提升。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的关键信息： 1. **行业前景**： - 中国即饮软饮市场前景广阔，受益于城镇化率提升和人均可支配收入增加。

- 预计到2028年，中国即饮软饮市场规模将达到人民币12032亿元，23-28年复合年增长率为5.8%。

- 包装饮用水是最大的品类，预计23年市场规模为人民币2150亿元，复合年增长率为7.9%。

2. **公司优势**： - 华润饮料是中国包装饮用水行业的开创者和即饮软饮行业的领导者。

- 其零售额增速和净利润增速在前五大即饮软饮企业中排名前二。

- 2023年，怡宝零售额达到395亿元，成为行业的王牌单品。

- 公司背靠华润集团，具有强大的财务和市场支持。

3. **产品组合**： - 公司旗下拥有“怡宝”、“至本清润”、“蜜水系列”、“假日系列”及“佐味茶事”等13个品牌，涵盖56个SKU，满足多种消费场景。

4. **营销策略**： - 公司推行体育营销，与中国国家队和马拉松等体育赛事建立合作关系，提升品牌认知度。

- 拥有超过1000家经销商和8700名一线销售人员，覆盖超过200万个零售网点。

5. **财务表现**： - 21-23年，公司收入从113.4亿元增至135.15亿元，2024年前四个月收入达到41.5亿元。

- 2023年净利润率为9.9%。

6. **风险提示**： - 国内市场竞争加剧风险。

- 消费者需求减弱风险。

- 原材料成本上升风险。

- 海外品牌加大投入风险。

以上信息为投资决策提供了重要的市场和公司背景支持。