通信行业：天风证券-通信行业研究周报：博通获超百亿美元芯片订单，Meta28年前投6000亿美元建AI数据中心-250906

- 博通获得超过100亿美元的AI芯片订单，预计未来人工智能收入将持续增长，显示出行业强劲的需求和前景。

- Meta计划到2028年前在美国投资6000亿美元建设AI数据中心，进一步推动AI基础设施的发展。

- 建议关注AI产业及相关投资机会，特别是在光模块、交换机、低估值电信公司以及海风海缆等领域的核心标的。

本周通信行业动态主要包括博通获得超100亿美元的AI芯片订单和Meta计划到2028年前投资6000亿美元建设AI数据中心。

博通在2025财年第三季度的人工智能收入达52亿美元，同比增长63%，预计第四季度将进一步增长。

Meta则在科技高管晚宴上透露其AI战略的重大投资计划。

投资观点方面，整体市场保持强劲，AI算力方向成为重要主线。

海外算力产业链依旧高景气，建议关注相关投资机会。

看好AI行业作为年度投资主线，特别是在国内AI基础设施竞赛和应用发展方面。

具体投资建议包括： 1. 人工智能与数字经济：重点推荐光模块、交换机服务器、低估值高分红的电信公司，以及AIDC和散热相关企业。

2. 海风海缆与智能驾驶：推荐海缆龙头企业和智能驾驶相关企业。

3. 卫星互联网与低空经济：推荐低轨卫星发展相关公司。

风险提示包括AI进展低于预期、下游应用推广不及预期以及贸易摩擦等。

投资标的及推荐理由如下： 一、人工智能与数字经济： 1. 光模块&光器件： - 重点推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）。

- 建议关注：光迅科技、索尔思、鼎通科技、光库科技、长芯博创、仕佳光子、中瓷电子、铭普光磁、剑桥科技、太辰光、德科立等。

2. 交换机服务器PCB： - 重点推荐：沪电股份（电子组联合覆盖）、中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）、菲菱科思。

- 建议关注：盛科通信、锐捷网络、胜宏科技、三旺通信、映翰通、东土科技等。

3. 低估值、高分红，云和算力IDC资源重估： - 推荐：中国移动、中国电信、中国联通。

4. AIDC&散热： - 重点推荐：英维克（机械联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、光环新网、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、数据港（计算机联合覆盖）。

- 建议关注：申菱环境（家电覆盖）、宏景科技、高澜股份、科创新源等。

5. AIGC应用/端侧算力： - 重点推荐：移远通信、广和通、美格智能。

- 建议关注：彩讯股份、梦网科技、翱捷科技。

二、海风海缆&智能驾驶： 1. 海风海缆： - 重点推荐：亨通光电、中天科技、东方电缆（电新覆盖）。

2. 出海复苏&头部集中： - 重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、威胜信息（机械联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）、亿联网络、移为通信、广和通、美格智能等。

- 建议关注：和而泰（与电子组联合覆盖）、移远通信。

3. 智能驾驶： - 建议关注：模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密）等。

三、卫星互联网&低空经济： - 推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、海格通信。

- 建议关注：铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达、震有科技、通宇通讯等。

风险提示：AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易摩擦等风险。