石油加工行业：信达证券-石油加工行业原油周报：特朗普胜选美国总统，油价反复拉锯-241110

- 国际油价在多空因素交织下维持宽幅拉锯，布伦特和WTI油价分别为73.87美元和70.38美元/桶。

- 供给端压力加大，OPEC+维持高油价意愿，原油供需偏紧格局未根本改变，未来油价可能维持中高位。

- 美国原油库存增加，炼厂开工率上升，但面临地缘政治和宏观经济风险影响。

### 石油加工行业原油周报核心要点总结 #### 油价回顾 - **国际油价波动**：截至2024年11月8日，布伦特油价为73.87美元/桶，WTI油价为70.38美元/桶，均有小幅上涨。

- **影响因素**： - 伊朗对以色列的威胁、OPEC+推迟增产计划、热带风暴导致生产中断风险支撑油价。

- 特朗普胜选及美国原油库存增加导致油价下跌。

- **总体趋势**：油价在多空因素交织下保持宽幅拉锯状态。

#### 油价观点 - **供给端主导**：产油国策略转变，OPEC+通过调控产能对油价产生影响。

- **中长期展望**：美国面临资源劣质化和成本通胀压力，OPEC+维持高油价意愿，原油供需紧张格局未改变，未来油价可能维持中高位。

#### 原油价格 - **价格数据**： - 布伦特原油：73.87美元/桶（+1.05%） - WTI原油：70.38美元/桶（+1.28%） - 俄罗斯Urals原油：69.25美元/桶（+3.25%） - 俄罗斯ESPO原油：71.03美元/桶（+0.18%） #### 海上钻井服务 - **日费数据**： - 自升式钻井平台：96,059.68美元/天（+0.59%） - 半潜式钻井平台：292,937.20美元/天（-4.79%） - 钻井船：410,024.60美元/天（+0.47%） - **利用率**：自升式平台82.38%，半潜式平台58.54%，钻井船74.88%。

#### 美国原油供需 - **产量与库存**： - 原油产量1350万桶/天，活跃钻机数量479台。

- 原油总库存8.15亿桶（+0.44%），商业库存4.28亿桶（+0.51%）。

- **炼厂加工**：炼厂原油加工量为1633.4万桶/天，开工率90.50%。

#### 风险因素 1. 地缘政治对油价的干扰。

2. 宏观经济增速下滑影响需求。

3. OPEC+供应计划变动风险。

4. 伊朗原油回归市场风险。

5. 美国对页岩油生产政策调整风险。

6. 新能源替代传统石油的风险。

7. 全球2050净零排放政策调整风险。

#### 相关标的 - 中国海油、中国石油、中国石化、中海油服、海油工程、中曼石油等。

根据上述投资报告，以下是提取的投资标的及推荐理由： ### 投资标的： 1. **中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）** 2. **中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）** 3. **中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）** 4. **中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）** 5. **海油工程（600583.SH）** 6. **中曼石油（603619.SH）** ### 推荐理由： 1. **油价支撑因素**：由于国际油价面临供需偏紧的格局，OPEC+维持高油价的意愿和能力未减弱，相关企业可能受益于油价的高位支撑。

2. **供给端影响**：报告指出，供给端的变化将对油价产生重要影响，产油国可能转向挺价保收益策略，这有助于提升相关公司的盈利能力。

3. **需求持续增长**：在新旧能源转型过程中，原油需求仍在增长，未来几年可能继续面临原油供需偏紧的问题，这为相关企业提供了长期的增长潜力。

4. **行业景气度**：海上钻井服务和原油开采的市场需求保持稳定，尤其是在海上钻井平台利用率上升的背景下，相关服务企业的前景看好。

5. **风险因素控制**：尽管存在地缘政治、宏观经济和政策风险，但整体来看，油气行业的基本面仍然支持相关公司的投资价值。

综上所述，以上标的在当前市场环境下具备一定的投资潜力。