汽车及汽车零部件行：国金证券-汽车及汽车零部件行9月乘用车销量点评：销量同比转正略超预期，10月旺季将持续-241015

- 9月乘用车销量同比转正，受政策刺激影响，电动车销量表现尤为突出，渗透率超过50%。

- 预计10月旺季将持续，车企表现强劲，全年零售总量有望小幅增长。

- 投资建议关注竞争格局良好的龙头企业，如比亚迪和华为，以及国际市场崛起的机会。

### 投资报告核心要点总结： 1. **9月乘用车销量表现**： - 批售量：250.9万辆，同比增长2.3%；零售量：211.2万辆，同比增长4.6%。

- 电动车销售强劲：批售123.2万辆，同比增长48.2%；零售112.3万辆，同比增长50.9%。

2. **车企销量情况**： - 新势力车企9月销量27万辆，同比增长42.8%。

- 比亚迪销量创历史新高，9月销售41.9万辆，同比增长45.9%；海外销售表现优异。

3. **政策影响**： - 政府及车企的置换政策和促销措施有效刺激了销量，特别是新能源车的增长超出预期。

4. **市场展望**： - 预计10月旺季将持续，政策支持和新车型推出将推动销量继续增长。

- 整体零售总量有望小幅增长，电动车渗透率持续提升。

5. **投资建议**： - 关注竞争格局良好的龙头企业（如比亚迪、华为）及其新车型的市场表现。

- 国际市场机会逐渐显现，建议关注合资模式的零跑汽车等。

6. **风险提示**： - 需警惕产销不及预期及行业竞争加剧的风险。

投资标的及推荐理由： 1. **比亚迪** - **推荐理由**：比亚迪在15万以下市场占据绝对优势，销量持续增长，9月销售41.9万辆，历史新高，且海外销售表现强劲，累计同比增长104.7%。

公司在新技术周期的推动下，展现出稳步提升的潜力。

2. **华为系（如华为智选）** - **推荐理由**：在40万以上市场，华为系产品力和品牌力兼具，具备成为高端市场龙头的潜力，适合关注其在新车型和新技术带动下的销量表现。

3. **新势力车企（如蔚来、小鹏、理想等）** - **推荐理由**：新势力车企在9月销量表现亮眼，整体增长42.8%。

随着新车型的推出和政策支持，预计将继续保持强劲的销售表现。

4. **零跑汽车** - **推荐理由**：关注合资模式的零跑汽车，国际市场正在崛起，具备良好的成长潜力。

**总体投资建议**： 持续关注竞争格局良好的龙头企业（如比亚迪、华为等），以及具备国际化潜力的新兴车企，预计全年零售总量有望小幅增长，特别是在政策支持和新车型推出的背景下，销量表现可能超出预期。