银行业：东海证券-银行业存款形势研究（四）：存款增长明显放缓，分化再度上升-240712

1. 银行存款增速明显放缓，受派生放缓和存款搬家等因素影响，存款结构分化再度上升。

2. 个人存款增加，企业存款减少，非银存款波动加大，中小银行存款具有定价优势。

3. 存款增速或在低位运行，结构分化短期难以扭转，建议逢低布局国有银行和地区经济良好的地方银行。

银行存款增速明显放缓，受派生放缓和存款搬家等因素影响。

个人存款增加，但增速放缓；企业存款减少，非金融企业存款多减。

非银存款波动加大，受治理“手工补息”影响。

中小银行存款具有定价优势，受影响较小。

预计存款增速在低位运行，结构分化短期难以扭转。

建议关注国有银行和区域经济良好的地方银行，风险提示为地产及薄弱领域风险上升和存款成本率上行。

投资标的：国有银行和地方银行 推荐理由：客户基础好、分红比例高的国有银行，以及区域经济良好、实体产业需求较好的地方银行具有投资价值。

地产城投等重点领域风险缓解，存款成本有效管控等因素对这些板块有正面影响。

建议逢低布局这些银行股票。