凌志软件：国金证券-凌志软件-688588-并购扩大业务规模，受益于日元回暖-241029

投资标的：凌志软件（688588） 推荐理由：公司通过并购日本智明及Zhiming Software Holdings扩张业务，前三季度营收和净利润大幅增长，日元回暖带来汇兑收益，积极布局国内业务，技术优势明显，未来业绩确定性高，维持“买入”评级。

- 凌志软件在2024年第三季度实现营收2.8亿元，归母净利润1.1亿元，扭亏为盈，主要受益于并购日本智明及Zhiming Software Holdings。

- 公司研发平台的成功自研和日元汇率回暖带来汇兑收益，进一步推动业务增长。

- 盈利预测上调，预计2024-2026年营业收入和净利润将持续增长，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本信息**： - 公司名称：凌志软件 - 股票代码：688588 2. **业绩表现**： - 2024年三季报显示：前三季度营收8.1亿元，同比增长64.4%；归母净利润1.2亿元，同比增长178.3%。

- 2024年第三季度营收2.8亿元，同比增长77.0%；归母净利润为1.1亿元，上年同期为-430.5万元，同比扭亏为盈。

3. **业务扩展**： - 2023年11月，公司并购日本智明及Zhiming Software Holdings（BVI）100%股权，推动业务规模扩张。

- 野村综研承诺至2026年3月每年至少给日本智明及BVI提供83.4亿日元订单，为业绩提供保障。

4. **研发及技术优势**： - 公司已成功自研多个开发工具，包括自动化开发平台、低代码开发平台和测试平台。

- 2024年第三季度研发投入同比缩减4.9%。

5. **汇率影响**： - 截至2024年第三季度，日元汇率较上年同期上涨0.7%，第三季度日元升值9.2%，为公司带来汇兑收益。

6. **国内业务布局**： - 公司中标多个项目，包括中国证券业协会证券业联盟链信创项目和深交所标签智能测算服务项目。

- 公司构建了企业级大模型基座，专注于上市审核和专业领域代码生成等业务方向。

7. **合作协议**： - 2024年10月24日，公司与国泰君安证券签署战略合作协议，探索大数据和AI大模型等领域的生态合作。

8. **盈利预测**： - 上调2024~2026年营业收入预测为10.9亿元、12.0亿元、13.2亿元，同比增长57.1%、9.9%、9.9%。

- 归母净利润预测调整为1.4亿元、1.7亿元、2.0亿元，同比增长64.5%、19.8%、19.2%。

- 对应PE分别为30.0x、25.1x、21.0x，维持“买入”评级。

9. **风险提示**： - 日元汇率波动风险 - 董监高减持风险 - 解禁风险 - 国际政治风险或贸易摩擦风险 - 并购标的业务融合不及预期的风险 这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、增长潜力以及面临的风险。